转型中孕育大机会,美股收盘

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  证券时报记者 朱景锋

走势回顾:板块整体排名倒数,但不乏个股机会。

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  原标题:美国 上周API原油库存变化(万桶)(至1202)

  主动型基金的首要目标是战胜自身业绩基准,然而,近两年基金却大面积跑输业绩基准,不能不引起业内反思。

    计算机板块在经历了16年的垫底后,17年表现仍排倒数第三。从年初至10月31日,计算机板块按流通市值加权平均共下跌13.28%,而同期上证指数上涨9.33%,沪深300及上证50更是大涨21.05%、22.16%,可以说远远跑输大盘。虽然板块整体走势不尽人意,但也不乏个股机会,白马、云计算、以及人工智能等主题表现亮眼。我们在半年度策略中提出“把握确定性,紧抓‘云、智、安’”,对应投资组合自推出后也有不俗表现。

  原标题:【美股收盘】在银行和电信股带领下走高 道指再创纪录最高收位

  美国 上周API原油库存变化(万桶)(至1202)

  首先,基金是否合理设置了适合自身投资风格的业绩基准;其次,在设置了业绩基准后,基金是否严格按照契约中设定的投资策略进行投资;第三,相关评价机构和基金公司内部是否设置了合理的评价标准,把不同风格的基金分类评价,而不是仅仅看收益率高低。

    营收有望持续稳健,缺陷在于资产减值风险。

  FX168财经报社(香港)讯 美国股市周二(12月6日)走高,因电信巨擘美国电话电报公司(AT&T)和威瑞森通讯上涨,银行股延续了大选后的升势,帮助道琼工业指数再创纪录最高收位。

  前值:-71.7预期:-113.2实际:-220

  设置科学合理的业绩基准,这是主动基金运作的前提,一只基金只有确定好了自己业绩的参照,才能有针对性地实施投资布局,无论是全市场基金,还是行业基金,抑或是主题基金,都应该设置适合自己投资风格的科学的基准。

    分析2017三季报情况,营收增速比去年同期稍降,但相对维持稳健,差异更多地反应在利润端。2017Q1-3相较16年同期净利增速有较大下降,其中毛利率与期间费用率降幅近乎抵消,原因在于16年同期高基数以及17年资产减值损失增加。而从环比看,三季报净利增速相比中报情况有所向好。展望未来,参考计算机后周期性,行业营收有望保持稳健增长,而缺陷在于回款及商誉,资产减值风险值得警惕。

  道琼工业指数收高35.54点,或0.18%,至19,251.78点;标准普尔500指数收升7.52点,或0.34%,至2,212.23点;纳斯达克指数收高24.109点,或0.45%,至5,333.001点。

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  在基金业发展的早期,由于市场上可参考指数的缺乏,大部分基金无论何种投资策略和投资风格,多以上证指数或沪深300指数作为自身基准,这是历史原因造成的。比如一些成长风格基金、消费基金仍以上证指数为基准,从今天看,这明显是不合理的。近年来随着各类风格指数的大量出现,缺乏基准的情况在很大程度上已经解决,但仍有众多基金仅简单选择沪深300指数作基准。如去年成立的国泰成长、诺德周期、农银消费、建信社会责任、信达消费等具有明确投资风格的基金都将沪深300指数设为业绩基准。而非成长风格指数、周期股指数、消费指数、社会责任指数等。

    估值高企暂不支持整体行情,机会多在个股。

  美国各证交所共计约71亿股成交,低于过去20日的平均日成交量79亿股。

  而实际上,即使设置了科学合理的基准,在实际投资中,又有不少基金经理将契约和基准抛之脑后,完全跟随市场热点投资,这就出现了大盘基金大举重仓小盘股和创业板,消费基金重仓金属机械、中小盘风格基金大举重仓大盘股等风格飘移的情形,使得业绩基准形同虚设,基金公司应该反思。

    截止10月31日,计算机TTM市盈率53.59倍,依然高企,且去杠杆基调下政策收紧,整体仍不具备趋势性行情。而年初涨幅靠前品种,深究其因都可归功于对其市场前景的看好,因此更多的是优选个股挖掘可持续增长标的。

  纽约证交所涨跌股家数比例为2.45:1;纳斯达克市场为1.97:1。

  造成基金经理在投资上不愿意看基准的还有内外部评价等原因。在基金公司内部,往往对基金经理的评价很多只看短期表现和净值增长率,考核的短期化使得基金经理不得不违背契约和基准放手一搏。此外,在外部评价方面,目前众多基金评价机构仍只是按照大类对基金进行排名,并没有机构按照投资风格、业绩基准等对基金表现做出合理科学的评价。造成一些基金虽然大幅战胜基准,但由于基准指数风格表现不及其他风格指数,而被评价机构给予差评。如去年中小盘股总体表现不佳,蓝筹股表现抢眼,一些中小盘基金虽然大幅战胜基准,但和蓝筹风格基金比仍然大幅落后,这些基金便被认为表现很差。

    科技是第一生产力,转型中孕育大机会。

  标普500指数成份股有41只触及52周新高,四只成份股触及新低;有294只纳斯达克指数成份股触及52周新高,21只触及新低。

  正是由于内外部评价的不成熟和不合理,以及唯收益率马首是瞻的导向,导致基金经理不能完全坚守契约。在基金业进入15个年头之后,这些都到了该反思和解决的时候。

    “中国特色社会主义进入新时代,迎来了从站起来、富起来到强起来的飞跃”,转型升级和结构调整成为不二选择。而信息化作为转型利器,一直受到政策的不断支持,因此,我们深入政策侧重的细分领域,寻求空间潜力较大且有望迎来大发展的朝阳行业,并在其中挖掘出可持续增长标的,以期获得更好的投资收益。我们筛选出云计算、人工智能、FinTech、安防四条主线,云计算:起步虽晚但发展迅速,专注垂直行业机会;人工智能:奇点临近盛宴开启,应用层变现力最强;FinTech:国情催化后来居上,支付为基构建生态闭环;安防:存在持续增长动力,龙头享受马太效应。

  标普金融股指数上涨近1%,受富国银行劲升2.2%提振。该行执行长在投资者会大会表示,预计利率大幅攀升将损及短期盈利,但长期而言,盈利将因利率不断上升而得益。

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    投资组合。

  美国银行、花旗集团和高盛均收高。

    综上所述,我们总结涨幅靠前个股本质,紧抓新时代“强起来”过程中的潜力行业,并在其中寻找可持续增长标的,结合AI、雄安等主题,组成我们2018年度策略的投资组合:海康威视(002415)、大华股份(002236)、广联达(002410)、用友网络(600588)、科大讯飞(002230)、四维图新(002405)、新大陆(000997)、达实智能(002421)。

  金融股自11月8日大选以来累积攀升逾15%,候任总统特朗普将寻求推出经济刺激政策,降低公司税并放松监管力度,预料金融股将是受益最大的行业之一。

  同时,市场普遍预期美联储下周将加息,这是提振银行股的另一原因。

  总体而言,金融股“受益于,市场认为,利率下行趋势已经结束,金融业将引来更为有利的利率和息差环境,”Kingsview Asset Management投资组合经理Paul Nolte说。

  近期发布的经济数据强劲,标普500成分股业绩良好,也给股市带来支撑。第三季企业利润有望终结之前的下跌势头,Horizon Investment Services首席执行长Chuck Carlson称。

  “看似我们将结束季度利润下滑的势头,我们已进入获利增长期,我认为这将支撑目前的股价涨势,”Carlson称。

  美国电话电报公司股价上涨1.9%。该公司称,新的电视串流服务DirectTV Now目前表现超过预期。

  美国最大无线运营商威瑞森通讯股价攀升1.2%,该公司将以36亿美元的价格向Equinix出售旗下29家数据中心。

  威瑞森通讯还帮助提振道琼工业指数,自大选以来,该指数表现好于其它主要股指,连创纪录高位,因投资者争相买入金融和工业股。

  周二市场再次感受到特朗普的影响。飞机制造商波音公司股价下跌,此前特朗普发推文称,政府应该取消让波音公司改造空军一号的订单。之后波音股价收复了最初的跌幅,收盘小涨。

  特朗普宣布,日本电信和互联网公司软银同意在美国投资500亿美元,该消息也引起市场的反响,Sprint股价上涨1.5%,T-Mobile股价升1.8%。

  在其它企业消息方面,耐克下跌2.5%,此前Cowen & Co将该公司股票评级下调至“与大盘一致”。

  校对:浚滨

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