投资策略定期报告,你永远无法唤醒一个装睡的

  评论:银行的旧时代与余额宝的新思维

投资要点: 总体而言,我们对A股市场维持去年底以来的乐观看法。短期市场在快速上涨后可能会面临一些震荡和调整,但目前依然没有看到中期上升趋势的逆转。短期市场尚不具备全面的所谓风格切换的条件,市场核心线索在金融地产板块的估值修复逻辑和通胀链的景气上升预期,下一步可关注成长股反弹机会。中期战略性看多创业板指。配置上重点关注银行、地产、航空、TMT、军工等。主题重点关注通胀链、军民融合、半导体、5G、海南等。

  □本报记者 田露

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  新华网北京2月25日电(记者陈思武)中国最火的互联网金融产品余额宝“摊上大事”了。

    风险提示: 1.经济大幅低于预期;2.地缘政治风险;3.海外股市大幅下跌。

  春节前后债市有所回暖,对于后市是否持续迎来较好的投资机会,国联安基金[微博]认为,预计目前较为宽松的流动性将持续至3月中上旬,信用债的回暖行情短期内有望延续。

  原标题:柴保锦:减产计划预期增加 12月28日现货原油冲高看突破

  央视评论员钮文新最近接连发文,炮轰余额宝,指责它是“趴在银行身上的‘吸血鬼’,典型的‘金融寄生虫’,应该予以取缔”。一语既出,满座皆惊,一时舆论滔天。

  国联安基金表示,今年以来,央行[微博]在货币市场稳定方面采取更加积极和正面的态度,避免货币市场的大幅波动,改善了金融机构对于市场流动性的预期,预计短期内,在融资旺盛、资金流入、经济尚未触及下限的局面下,货币政策倾向于表面严厉,实际宽松。

  原油昨日继续收涨,随着新年临近,距离OPEC执行减产计划的期限也越来越近,市场对其减产的积极预期再次开始主导市场波动,尤其在交投相对清淡的情况下,这种乐观预期很容易被放大。此外,昨日委内瑞拉石油部发布声明表示,委内瑞拉国家石油公司及其子公司将从2017年1月1日开始,在不破坏其国际合约承诺的前提下开始履行减产协定,其将根据目前协定中现有的条款减少主要石油*合约中的*量。这一消息令市场对OPEC产油国执行减产计划的积极预期增加,对油价将构成一定支撑,并且本周内油价有可能进一步拉升。

  余额宝方面迅速回应,在其官方长微博《记一个难忘的周末》上略带卖萌地表示自己很无辜。一些投资余额宝的网友也被激怒,微博、微信上到处是他们的反击,称取缔余额宝的建议“荒谬”、余额宝“何罪之有”“放过这条鲶鱼”……

  国联安中债信用债指数基金的基金经理薛琳表示,节后流动性宽松已对债市修复形成一定程度的支撑。在信用债高利差下,城商行、农商行等大幅增持城投债,以及银行间市场重启理财资金开户交易将有利于债券的配置需求增加,因此信用债的回暖行情短期内有望延续。相对于低评级高收益债,国联安中债信用债指数基金更看好对利率弹性较高的中高等级信用债,今后一段时间,将根据中债信用债3-5年期指数结构积极配置中高等级信用债,顺势而为,享受年初至今的小牛市行情。

  原油周二拉升收高,亚盘围绕53.0附近守稳修正,欧盘蓄势破高,美盘延续,依然是保持队形反弹节奏,虽然空间相对偏小,刚好维持1美元的波动,最高触及54.06高位,昨日盘中直接给出53.10做多上看54.0.近乎捉到日内高低点的利润,日图收阳。

  钮文新后来不得不承认,自己被骂得“很惨”。

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  日图阳线收在10日线之上,多头继续蓄势破高阶段,目前临近此前的高点越来越近,周图踩着5周线线震荡上升,不过本周同样面临年线月线周线的收官,不排除还会在高位反复蓄势,不过整体趋势看多不变,小周期回踩不影响大周期看涨。

  围绕余额宝的这场争论很有看点,一边代表了银行精英,一边代表了大众草根,其背后反映的是互联网1.0与2.0时代的代际鸿沟和话语碰撞。言论攻防很热闹,不过却有点失焦。

  短线图:小时图冲高收盘上吊线,配合附图MACD指标高位死叉拐头向下,短线有回调修正需求,结合52.20的浪形上涨,目前空间释放较大,而途中并未进行回踩确认,所以短线防止出现K线形态的调整。具体看亚欧盘回调的空间决定多空强弱,强势修正,应该守住昨日低点53.0上方走修正,反之下破53.0,则转为弱势修正,并且日内难破高。目前偏向强势修正后继续冲高,操作上回踩53.50做多,下破53.0则调整思路。日内原油交易策略:

  余额宝去年6月横空出世时,比银行存款更高的收益率、更快、更灵活的购买和赎回安排让缺乏投资渠道的公众大喜过望,纷纷用“钱”投票,将自己的银行存款“搬家”到余额宝上,短短几个月即帮助余额宝合作方天弘基金从一个默默无闻的基金公司发展成如今全球最大的货币基金之一,资金规模已超过4000亿元。

  53.40-53.50做多,止损53.0,目标54.50附近.

  银行一开始对余额宝并不以为意,后来随着存款不断流失到余额宝及其他类似互联网金融产品时,却开始暗暗心惊,如坐针毡。

  以上出自分析师:柴保锦(薇信cbj231016)

  近几日,围绕余额宝是否应该取缔的争论席卷网络。其实,这场争论的核心和关键在于方兴未艾的利率市场化。

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  余额宝这么火爆,背后必定有它的独特之处,其模式已被广泛讨论过,如果说这种创新是“吸血鬼”“寄生虫”,那么为何连各家银行现在也纷纷推出各自的类余额宝基金?这在逻辑上说不通。

  中国国内银行存款利率目前最多只能比基准利率高10%,依然受到监管当局控制,与此同时,贷款利率则全面放开,从而形成银行广受诟病的政策保护利差。余额宝的逆袭无疑大大压缩了银行利差,正逐渐终结银行轻松赚钱的“旧时代”。因此,存款利率和贷款利率全面市场化势在必行,市场倒逼改革不得不为。

  按照互联网1.0时代的思维定式,只要监管当局下令取缔余额宝,银行的困境可望迎刃而解,或者监管当局强行规定银行存贷款利差不能超过某个百分比,即可逼迫银行向实体经济输血。

  且慢!说好的让市场在资源配置中起的“决定性”作用呢?

  创新永远跑在监管前面,监管当局决不能对创新一禁了之。市场能解决好的事,政府的手不要乱伸!监管当局要做好的分内事包括投资者教育,制定市场竞争规范,同时加强对互联网金融产品的监管,要求“余额宝”们在信息披露、风险控制等方面提供更透明的信息等等,其他的应交给市场解决。

  余额宝无疑触动了银行的利益,也给中国金融界带来了颠覆性的新思维,但是,面对创新,怕就怕在,你永远无法唤醒一个装睡的人。

 

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